全球減碳 日盛投信建議長打環保基金 替代能源長線商機明確 跌
深單筆分批或定期定額投資 潛力看俏

4月30日Fed如預期降息1碼，市場普遍認為降息循環已近尾聲，顯
示景氣未來可望回穩，有利於股市表現。早在3月中旬Fed出手援
助貝爾史登後，市場信心已逐漸恢復，VIX指數由20.37再降至
18.88，日圓匯率由102.49貶至104.99，預估短期內市場偏向樂觀
的氣氛不變，日盛投信建議不妨開始分批佈局具有長線商機題材
之環保基金，等待行情反轉獲取波段報酬。

日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎表示，「減碳」已成為各國未
來施政方針，歐盟已率先定出2020年減碳25%的目標，美國、中
國、印度等能源使用大國，在世界各國的壓力下，勢必進一步推
動替代能源方案，以減少傳統發電的使用量；美國兩黨總統候選
人均支持綠能，預期年底布希卸任後將有新的補貼政策，目前有
18個州已訂定自身減碳目標，在補貼政策的推動下，已有愈來愈
多的家庭和公司加入裝置太陽能設施的行列，且愈早加入者，可
以享受的補貼期愈長。

由於聯合國主導的後京都議定將於2009年簽訂，這將使得替代能
源產業成長速度加快，預估未來五年，太陽能每年會有40%至50
%的成長，風能亦有20%-40%的成長率表現。許倍禎分析，從供給
面觀察，再生能源佔全球能源的使用比重仍偏低，未來成長空間
大，尤其太陽能與風力發電，占全球總發電量還不到0.5%，成長
的力道會最強勁，加上太陽能科技日益精進，製造成本逐步下降
，預估每年會減少6%-8%的成本，使太陽能的普及率更高，至
2020年，太陽能的價格可和一般傳統電價競爭。

太陽能產業目前處於擴建期，獲利大致還好，下游淨利率約
10%-18%，上游約25%，而上游的多晶矽原料獲利最豐，淨利率可
達40%，所以現階段上游會優於下游，等到2009年上半年上游產
能大量開出後，下游才會優於上游。

許倍禎說，替代能源類股從去年底迄今波動甚大，正好修正先前
過熱的漲幅與偏離的本益比。從3月中旬全球股市低點以來，
MSCI世界指數漲幅約為10.97%，潔淨科技指數上漲14.38%，顯見
其彈幅力道佳。在高油價以及各國政府的政策支持下，替代能源
產業能見度絕對明確，跌深反而是加碼好時點，中、長線投資潛
力會比傳統能源高許多，建議採單筆分批或定期定額投資具有長
線商機題材之環保基金，分攤風險。
<摘錄經濟B4版>