新台幣首季升值逾6％，主要壽險公司首季獲利紛紛創下歷史新低
紀錄，國壽首季虧損67．37億元、新壽虧損76億元外，南山人壽
首季（96年11月到97年2月底），也大虧81.97億元，另外如台壽
、富邦首季也都虧損3億多元，幾大壽險公司加起來，第一季已
虧損近230億元。

受到美國總公司AIG被標普和惠譽調降信用評等，惠譽信評機構，
昨天也將其台灣子公司南山人壽，國內保險公司財務實力評等
AAA(twn)，置入了負面觀察名單之中。

AIG接下來的增資行動，將影響南山人壽是否能從負向名單移除，
若增資不順，AIG可能導致評等調降一級，南山人壽也會面臨同樣
情形。

南山人壽在台灣，每年總保費收入超過新台幣2.2千億，市佔率在
14％以上，是國內第一大外商保險公司。有關其投資組合，惠譽
指出，觀察到債券投資組合，約佔總投資資產的80％，普遍擁有
良好的信用品質，並未持有與次級房貸相關的證券。

國壽、新壽、南山、富邦、台壽、中壽等公司相加，國外投資總
金額，已逾1.5兆元，因此新台幣升值，會使得海外投資未用傳統
避險的部位，出現未實現的損失。

首季新台幣升值6％以上，壽險業1.2兆元的海外投資，可能有
400-500億元以上的匯損，光國壽就有274億元，新壽也有90多億元
。

如南山投資海外4,000多億元，因大股東美國國際集團（AIG）是
以美元，計算其可分得的股利、盈餘，因此長期以來，海外投資
多用自然避險法，省下了不少購買傳統避險契約的資金，但這次
新台幣升值，卻使得南山帳面上出現了重大虧損，極可能成為壽
險業首季
虧損金額最大的公司。

中壽強調，海外投資近900億元，幾乎100％避險，所以中壽首季
仍是獲利2.01億元，在前幾大主要壽險公司中，算是少數有獲利
者；台壽雖表示海外投資650億元中，有8成以上用傳統避險，但
首季有認列次貸投資損失，使得首季出現罕見的虧損情況，虧損
3.04億元。
<摘錄工商A6版>