台股素來有「四高」特色-散戶比例高、信用交易比例高、週轉率
高、走勢波動高，操作難度高，要如何穩健獲利？寶來投信總經
理劉宗聖表示，唯有設定明確投資報酬目標，及注重資產組合安
全性，方能持盈保泰，但要穩健累積獲利，則可將計量平衡基金
納入核心配置。

根據投信投顧公會資料分析，從2002年到2006年近五年間，年年
績效戰勝大盤的台股基金，在171檔基金當中僅有2檔，持續性超
額報酬在台股基金極難達成。

台股基金維持優質表現的機會也相當難得，從2002年到2006年五
年間，能持續維持在前二分之一的基金僅有8檔，而在同一段期間
內，能夠維持在前四分之一基金，甚至連一檔都沒有，顯見即使
是基金經理人要維持長期穩健績效都很難。

根據Lipper資料顯示，台股今年以來至4月底，波動度高達33.76％
，遠大於2006年、2007年14.02％、17.93％，投資人在布局台股基
金時除要衡量報酬及風險外，選擇模組操作之平衡型基金是規避
下檔風險的好工具。

根據投信投顧公會資料，今年以來到4月，11檔模組操作的平衡型
基金平均年化標準差僅7.68％，這類基金頗為適合希望資產穩定的
投資大眾。

為何計量平衡基金波動度可以遠遠低於大盤？寶來台灣計量平衡
基金經理人林孟迪表示，計量平衡基金主要運用先進財務工程與
電腦運算能力，當市場表現佳時持續加碼，不錯過資產增值的機
會，表現不佳時則進行減碼，以保護下檔風險，但當市場超漲時
會自動減碼以鎖住上檔獲利，超跌時則會自動加碼，適時進場布
局，以理性、科學的計量模組決定資產的投資配置及進出場時點
，徹底擺脫追高殺低的人性弱點，進而達到平抑投資風險的目標
。

以目前投資環境觀察，寶來建議投資人，核心部位可單筆買進計
量平衡型基金；衛星資產可定期定額投資全球新興市場單一區域
或國家等基金，建構一個不單押單一國家的資產配置。
<摘錄工商D3版>