被遺忘許久的日本股市近來重回多頭氣勢！自3月17日波段跌幅以
來，日股已悄悄反彈近20％！而日股基金平均也彈近一成，這波
到底是跌深反彈還是回春跡象？

匯豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，日股自去年9月技術
線型翻空後，經過8個月的修正後，終於在5月初再度翻多，隨著
在美國降息循環趨近尾聲，美元走強，日本出口類股在日圓走弱
下止跌反彈，帶領日股向前衝，目前日經指數在12000點附近有相
當紮實的支撐，下檔風險相對較小，建議現階段投資人不妨耐心
靜待日股下半年的反彈契機。

摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗則指出，這日股強彈，日
股基金卻只跟上一半腳步的原因是，3月17日以來日圓兌美元貶值
約8％，而新台幣對美元則約為平盤，反映在基金績效上，新台幣
報酬即產生匯兌損失。

張婉彗表示，由於日本股市對於全球景氣較為敏感，因此美股動
向及美國經濟是否趨穩，仍然左右日後日股的表現。建議投資人
以日本大型股基金為主，較能掌握領漲趨勢；之前進場套牢者不
妨靜候解套時機，定期定額仍然是佈局日股最適合的方式。

張婉彗指出，這波彈幅很大一個因素是由於企業庫藏股買回的速
度創下紀錄。整個2007年會計年度庫藏股買回金額增加16％，達
4.62兆日圓，創下歷史紀錄。包括豐田汽車、野村、NTT等大舉買
回自家公司股票，至3月底止的會計年度達到458億美元，使得日
股從2年多來的最低點反彈。

國內許多日本基金的投資人在日本市場出現套牢的情況，匯豐中
華投信資深副總經理李哲宏建議，投資人不妨將資金轉戰到含有
日本持股的亞太區域型基金，既能擁有少數日本持股，同時亦可
投資更多的亞洲股市投資部位，一旦日本股市起漲，也不致錯失
日股行情。
<摘錄工商D2版>