升息效應 越股短空長多 專家：有助改善財政，抑制資金外流；
投信：應持續關注通膨問題。

通膨壓力沉重！越南今（19）日起調高基準利率，由原本的8.75%
大幅調升至12%。投信法人指出，此一措施顯示新興國家通膨問題
，短線可能衝擊越南股市，但長線有利基本面發展。

此外，因越南股市權值相對仍小，貿易地位也較低，預計對東協
國家不會造成太大影響。

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，近期越南貿易已經出現問
題，由於越南貨幣貶值，股市從去年下半年便開始修正，先前大
幅湧入的熱錢，現在態度也有轉變，通貨膨脹居高不下。他說，
大幅調升基礎利率雖然可能對越南股市造成短線衝擊，但長線而
言卻有助改善越南財政。

李祖任分析，升息可望壓抑資金外流，避免先前外來資金大幅流
出越南市場。

越南在近幾年快速的發展下，房地產價格高漲，工資短期上揚幅
度過高，因而引發高度通膨壓力，調升利率將可望產生適度壓抑
效用，可節制消費與資本支出，還可望控制當地薪資上漲幅度，
降低在越南設廠生產成本，提高越南市場競爭力，有利越南長線
經濟基本面發展。

李祖任表示，越南股市市值尚小，占全球整體投資比重輕微，越
南與他國的貿易比重也不高，加上越南市場問題多來自內部因素
，預料對於其他東協國家不會造成太大影響。

李祖任指出，以台灣而言，在越南的投資多屬於企業直接投資，
預計受到升息的影響也不大。

匯豐金磚動力基金經理人高仰遠表示，之前越南已經陷入貨幣緊
縮很長一段時間，甚至有外商企業無法發出薪水，只因為換不到
越南盾，因而要求員工支領外幣薪資，足見當地貨幣緊縮問題嚴
重。

高仰遠指出，越南升息仍需回歸到通膨層面檢視，越南高度通膨
的壓力讓越南央行只有以大幅升息來壓抑，建議投資人仍需持續
關注新興國家高度通膨的問題。

高仰遠表示，越南是稻米的主要產國，未來可觀察今年夏天全球
氣候狀況，只要沒有乾旱的問題，預計越南出口表現會較好，壓
力可望減緩。投資人應該將越南未來是否會有出口限制等變因納
入觀察，觀察越南景氣走向。
<摘錄經濟B2版>