對台股基金而言，在520之前跟在520之後布局，最大的差別，就
在520後，油、電雙漲的結果將壓抑企業獲利，影響基金的報酬率
。投信法人建議，既然油、電雙漲不可免，那國人對台股基金最
佳的佈局策略，就是以一般型基金當主攻，再搭配店頭或科技基
金。

為何要這樣搭配？原因就在於台股資金行情的制約。

新光投信國內投資處副總李文宗指出，台股若要表現好，必須有
兩大關鍵支撐；第一是景氣行情，第二是資金行情。儘管520後兩
岸關係的好轉是台股的大利多，但在美國景氣還未徹底翻轉前，
台股能走的也只有資金行情。

更何況，520之後的油、電雙漲，對國內各大企業都將造成衝擊；
企業獲利可能受上游成本的打壓而壓縮。凱基大中華基金經理人
溫瑞文就表示，在美國景氣尚未回溫，但台灣又面臨高通膨的衝
擊下，台股在今年年底前，預計都將呈現高檔震盪的格局。

換言之，在台股電子大於傳產的結構當中，如果沒有景氣行情的
支撐，就不容易找到主流。在這種情況下，資金行情將會推升類
股輪動的速度。因此，以電子傳產均衡佈局的一般型基金，必須
成為台股基金的核心部位。

群益馬拉松基金經理人吳文同表示，目前市場對原物料、傳產股
等族群的信心持續增強，加上馬英九選前提出的愛台十二項建設
，因此傳產則可望集政策利多、資金題材、產業旺季等優勢條件
有不錯的表現；因此在台股基金投資上，建議以傳產股比重較高
的一般型台股基金為主。

匯豐龍鳳基金經理人黃世洽建議，除一般型基金外，國人也可搭
配單一產業基金，如店頭或科技等基金，畢竟電子股將在Q3進入
旺季，萬一兩岸關係停滯，導致傳產股漲不動時，國人反到可以
搭配科技基金而有持續獲利。

因此以一般型基金為核心、單一產業型基金為衛星的方式布局，
是台股基金在520後「進可攻、退可守」的好方法。
<摘錄工商D3版>