5月12日發生的中國四川震災持續受到國際關注，投信法人表示，
中國股市從去年便開始回修，現已接近合理位置，通膨問題可望
在下半年減緩，8月份又有奧運題材加持，可望成為接下來新興市
場表現最強的國家。

針對中國震災，第一富蘭克林新世界基金經理人陳培文表示，由
於本次中國強震的中心位於四川，對於中國整體製造業影響不大
，因此並不致於影響中國總經發展。

陳培文指出，市場目前對於新興市場最大的擔憂來自於通膨問題
。然而，以中國而言，由於去年下半年中國CPI基期較高，相較
下半年CPI的壓力可望減緩，將有利中國股市發展。

陳培文進一步分析，以剛公布的4月食品價格而言，僅有豬肉等肉
類漲幅較大，其他如小麥等食物資源上漲壓力縮小，將有利於通
貨膨脹回檔。

陳培文表示，上證指數在先前跌破3,000點後，前兩周出現強力反
彈，短線漲幅已高，在季線位置出現適度回檔相當合理。陳培文
預期，陸股本波修正打底後，下半年如果中國CPI問題能夠逐漸消
化，再搭配8月份奧運題材刺激，陸股表現空間大。

摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷指出，陸股先前的回檔主因
有二，首先是中國實施新勞動合同法，影響廠商設廠意願。第二
則是年初持續喧嚷的中國毒水餃、毒玩具事件，重創中國出口商
品形象。

然而，吳淑婷表示，這兩個事件對於中國而言都屬於短空長多。
以勞動合同法而言，勞資雙方合諧必然是中國未來需要達成的目
標，實行法令雖然短線可能對於中國經濟造成衝擊，長線卻屬正
面。至於毒水餃、毒玩具事件，吳淑婷則認為，此類議題屬於新
興市場產業向前走的必經之路，此類事件可望刺激中國廠商提升
品質，促使產業正向發展。

未來觀察指標上，陳培文建議投資人仍須密切觀察美國景氣表現
，短線全球投資信心仍將跟隨美國經濟數據擺盪，但是陳培文預
期，美國在第二季、第三季落底回升的可能性不小，投資人不需
太過悲觀。
<摘錄經濟B3版>