在原物料等出口價格的帶動下，澳幣在昨(19日)創下了過去24年以
來的新高，來到1澳元兌95.71美分的價位。基金業者指出，澳洲
雖然在基本面、題材面與價值面都有利多，但原物料回檔與澳幣
匯率卻也是相對的風險，國人在投資時最好要多注意。

其實，若以股市表現來看，跟其他國家相比，今年以來澳洲股市
的漲幅不但沒有特別突出，反而還下挫了6.39％，而在這過程中
，若以反彈幅度來看，澳洲股市卻也從1月22日的低點，到目前
為止共反彈了15.56％；而且在原物料的帶動下，當地的原物料類
股漲幅更是可觀。

不過，摩根富林明投信產品策略部協理謝瑞妍提醒投資人，長期
以來，澳洲投資與原物料價格的連動度相當高，這雖然是投資澳
洲的機會，但同時也是澳洲的風險。

首先，在新興市場基礎建設需求持續下，支撐原物料價格居高不
下，澳洲能源和原物料類股今年迄今（統計至5/19）漲幅各高達
25％和15％；其次，今年澳幣兌美元已經升值9.2％，也創下1984
年以來的新高，在美元弱勢的情況下，亦支撐原物料價格持續位
處高檔。

只是，依據過去經驗，上半年通常是原物料議價期間，因此在市場的猜測下，通常會推升原物料的行情；不過，當下半年大勢底定後，原物料價格將會更忠實地反應市場實際的需求，屆時如果市場對原物料的需求不若預期中強烈，反而可能會連累到澳洲股市的修正。

玉京財經執行長汪潔民表示，傳統原物料的淡季多集中在Q2與Q3，儘管目前仍沒看到原物料回溫，但當四川震災趨於穩定，路透商品指數與BDI指數也不再上攻之後，國人就要特別留意澳幣可能在Q2末期出現的回檔。

更重要的是，萬一澳幣與原物料類股真的在Q2末期出現回檔，將是澳幣與原物料類股一起下跌，屆時澳股的修正幅度可能會相當明顯，國人不可不慎。
<摘錄工商D3版>