儘管以類股來看，跟消費有關的類股在過去的表現不佳，但目前
市場氣氛已經落底，再加上新興市場越來越強大的內需消費力道
，已經有基金業者指出，全球消費商機的投資，未來將成為市場
中不可或缺的投資主流。

保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，二次大戰後，每次
景氣衰退的期間已經越來越短，而次貸風暴發生至今10個月以來
，美元在最近1個月也開始逐漸走穩，而美股更是站上13000整數
關卡，向去年7月的高點邁進。

更重要的是，目前市場預期Fed降息接近尾聲，經濟落底的時間似
乎已近，所以，以消費、零售等具有領漲特性的類股，也可望在
景氣循環前期率先帶動反彈。

保德信投信表示，基於美國景氣已經見底、消費類股股價相當便
宜，以及新興市場日漸提升的消費力，現在布局消費類股正是時
候。

江宜虔指出，無論是已開發國家還是新興市場，諸如農產、畜牧
等民生必需品，以及休閒娛樂或精品等民生非必需品，都不容易
受到景氣循環的影響。

更重要的是，已開發國家近期的消費情況也出現穩定跡象，以消
費者支出約佔美國GDP 70％的美國來說，4月零售額超過預期的
兩倍，未來布希政府若實施退稅，當地民眾也可能在此利多的刺
激下，更樂於消費。

至於新興市場的消費力道就更無庸置疑。以中國來說，當地的零
售銷售成長在3月是21.5％後，但4月又達22％，成長速度是1999
年以來最快；而其他的新興市場，也出現了類似的情況；像俄羅
斯的汽車銷售成長數字，在最近兩年幾乎都呈現2位數的增長。

隨著生活型態的轉變與新興市場崛起，全球消費動能也可能持續
攀升；在民生必需品需求擴大，以及民生非必需品不受景氣循環
影響的情況下，全球消費商機的市場也會越來越大，值得投資人
持續留意。
<摘錄工商D2版>