國際油價飆上每桶135美元，讓許多投資人擔心恐出現泡沫，不過
，法人認為，在供需仍吃緊下，商品市場發生泡沫的機率不高，
甚至有法人看好商品市場至少再5年多頭跑不掉！
根據彭博資訊的報導，雖然許多外資都認為商品價格會開始下跌
，但穆迪投資人服務公司旗下Economy.com首席國際經濟家Ruth Stroppiana指出，由於供給仍吃緊，商品價格「未來數年」仍將維
持在歷史平均水準之上。
近來基金淨值頻創新高的貝萊德世界礦業基金經理人韓艾飛（
Evy Hambro）指出，貝萊德天然資源團隊向來不看短期波動，而
是找尋至少有5年上升趨勢的市場，而原物料市場正是這種標的！
韓艾飛指出，中、印、俄羅斯3國目前都還處在都市化過程中，是
全球3大原物料消耗國。光是印度，從2008年到2013年就要投入5
千億美元在基礎建設上，對原物料價格有支撐。
從供給面來看，各國也面臨許多天災人禍（如：中國鋁礦停產、
南非缺電、智利缺水、各礦場罷工）使得原物料的供給趕不上需
求。
再者，過去5年礦業公司併購案頻繁，金額超過3千億美元，將推
升礦業公司股價。
韓艾飛指出，還有一個重點：像礦業巨擘必和必拓、力拓二大公
司，今明2年的年獲利成長率都在50％以上，仍具投資價值。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠認為，在供需仍吃緊下，發
生泡沫的機率不高，但近期市場對油價確實出現多空分歧預期，
這可能讓油價陷入震盪。
且從技術線型來看，油價短線乖離過大，價格若有拉回實屬正常
；但在110美元附近具有支撐。
故油價若遇拉回到120美元以下，可準備尋找買點，資金分批進場
或定期定額將是較佳策略。
投資策略上，匯豐中華投信建議，投資人不妨在每桶120美元以下
，開始留意低檔買點；喜好單筆的投資人，可將資金分成2到3等
分，在價格壓回時分批進場布局，以控制投資成本。
<摘錄工商D1版>
服務電話: 0800-268-882、 0800-268-883
股東會訊息