歐美市場現在還處於整理狀態，套一句經理人的口頭禪：「即使
再差的市場，也會有投資機會。」新興國家與成熟市場氣勢消長
，讓成熟國家得靠新興市場吃飯。拜亞洲消費活動暢旺，不但亞
洲內需股支撐亞股，就連跨國公司也因為亞洲而沾光，海外收益
大幅成長，使得投資圈「消費內需」大行其道。
成長強勁
以美國基金來說，表現比較好的基金持股除以原物料、能源為大
宗，另一塊是消費品、營建公司、民生必需品等，亞洲基金更是
強攻內需標的
中國零售成長4月22%
不但亞洲基金持股偏重內需題材股，國內投信今年以來包括匯豐
全球新富、第一富蘭克林新世界、保德信全球消費商機及摩根富
林明JF東方內需機會等4檔基金以內需為主軸，特別是將重心放在
亞洲市場相關。
施羅德新興亞洲基金經理人大衛．麥肯錫強調，美國信用緊縮與
房價下滑對景的影響還未結束，且趨緩景氣下半年有可能拖累全
球，但亞洲地區因政府支出與私人消費成長強勁，可降低美國景
氣下滑衝擊亞洲出口，大衛．麥肯錫認為，亞洲金融、地產、消
費品、基礎建設類股都有不錯獲利機會。
保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，已開發國家近期消
費穩定，以消費者支出約佔GDP70%的美國，4月零售額超過預期
2倍，估民眾在退稅下還可能成長。新興市場中以中國來說，零售
銷售成長繼3月的21.5%後，4月達22%，成長速度為1999年來最快
的一次。
美財報佳海外挹注
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓說，亞洲目前有2大
題材，首先是奧運帶來消費商機，其次為亞洲國家台灣、韓國、
泰國等新政府政策題材。
何銘銓表示，亞洲4月出現一波全面反彈的走勢，主要是反應第1
季季報利多，5月之後雖然陷入觀望，但也沒有太強的下殺力道，
除了經濟數據不錯以及美股沒有更壞的消息外，投資人也靜待新
利多出現，使亞股在這波反彈的相對高點位置上整理。
此外，今年第1季美國跨國企業財報像Coca-cola、IBM、Intel、
Google、Caterpillar（重機械設備公司）及Honeywell財報優於市場
預期，且海外收益明顯成長，甚至成為支撐財報表現主要力量，
這些企業不乏在亞洲地區擁持續成長的業務。
江宜虔表示，消費產業投資包括食衣住行育樂各面向，國際間跨
國公司也會受惠，因成熟市場消費穩定，再加上進軍新興市場帶
來成長，因此獲利穩定、獲利率高的品牌，會最直接受惠。
<摘錄蘋果>
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