泰國第一季經濟成長年率達6%高峰，今年以來，泰國單一市場基
金表現也相對其他亞洲市場基金突出。根據Lipper統計，今年以來
，國內可以買到的七檔泰國基金，平均報酬率有5.85%。

但由於政治仍不穩定、通膨竄升與貿易順差急遽縮小，泰國未來
幾季的成長可能放緩。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，泰國的內需股可望在今年
交出亮眼成績單。泰國首季GDP報告，在強勁出口的支撐下，經
濟產值較去年同期成長6%，較去年第四季則擴增1.4%。該國政府
3月初通過400億泰銖的經濟刺激方案，內容包含減少稅收、提高
民眾收入、扶持中小企業、促進投資與競爭能力等，可望激勵泰
國民間消費與投資信心，點燃內需動力。

今年以來，泰國各種大型建設計畫啟動，包括大眾捷運系統、高
速公路、工業區連接機場的道路，水力建設、教育及公共衛生等
，占政府支出金額龐大，短期將直接刺激就業，增加企業接單機
會，中長期則可吸引外資長期投資意願，帶動經濟復甦。

楊國昌指出，自泰國軍事政變推翻前總理塔克辛政權後，泰國消
費者與企業支出近兩年一直不振，去年12月民選政府順利產生後
，消費者與企業信心反彈。反政府的人民民主聯盟5月25日再次上
街抗議總理薩瑪計畫修改憲法，再次反映該國政治潛在的隱憂。

為反映創新高的石油及大宗商品價格，該國政府日前已將今年消
費者價格指數（CPI）預期上調至5.3%-5.8%。泰國貿易順差縮減，
表示成長需更仰賴內需，但內需市場卻有政局不安與高通膨等不
利成長的因素。

泰國股市這三年來落後於同區域的股市，泰國市場因而是亞洲區
域最便宜的國家之一。泰股指數目前位於860點附近，距去年11月
高點924.7點，尚有約60點或7.5%漲幅空間，目前本益比約為11倍
，股利率預估可達3.5%，從3月中全球股災來至今，已反彈7.56%。

永豐投顧指出，泰國股市漸獲得外資的青睞。新興市場教父馬克
•墨比爾斯之前受訪時也表示，基於減稅、政府增加支出以及出
口暢望等利多因素，將同步推升經濟成長，今年泰股可望進一步
擴大漲幅。

值得注意的是，燃料價格飆漲，使得通貨膨脹竄高、政治的不確
定性仍在及全球需求的下滑，都是泰國經濟推升後的部分隱憂。

永豐投顧表示，外資5月買超泰股140億泰銖，為近三個月首見，
就長期趨勢而言，泰國股市應有機會突破。
<摘錄經濟B2版>