分析今年以來大型股以及中小型股基金績效表現，發現除了亞太
型、日本小型股表現較當地一般型類股差，其餘市場都可見中小
型股有反彈的趨勢。

基金業者表示，隨著全球景氣疑慮漸消，中小型股漲勢可望在台
灣、亞洲股市、原物料產業中延續，不過成熟市場仍以大型股較
有表現空間。

友邦拉丁美洲基金經理人何德明表示，由於下半年股市氣氛轉佳
，中小型股向來有領先表態之姿，加上市場普遍看好的原物料產
業中的個股也多屬於中小型，因此中小型股確實有機會勝出。

另外，何德明強調，在全球通貨膨脹壓力大之下，中小型公司的
定價能力會比較勝出，進而反映在獲利成長性上，從這個角度來
看，也可看出中小型股的投資優勢。

摩根富林明投顧研究部主管洪胤傑也表示，在對全球景氣疑慮逐
漸削減的時候，以內需股為主軸的中小型類股反彈力道會轉強，
甚至有超越大型股的氣勢。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析指出，其實對
一個市場來說，只要通膨疑慮漸除、經濟成長達預期目標，相信
不管是台灣、還是亞太地區，金融、地產等當地服務類中小型股
，反而會最有表現的空間，甚至常會超越大盤，雖然波動度大，
但爆發力不容小覷。

至於在成熟市場，洪胤傑還是提醒，雖說上半年美、歐中小型股
有表現的空間，但因為對經濟疑慮未除的影響下，大型股因為有
全球、新興市場為分攤風險的銷售市場，相形之下波動度低、也
比較穩健，因此還是建議投資人如要投資成熟市場，還是以大型
股為主要投資標的。

富蘭克林投顧則認為，並非所有的中小型股下半年都有表現的空
間，這和市場別、產業別有相當密切的關係，也因此建議投資人
，在選擇中小型股票基金的時候，要特別留意經理人投資個股所
處的產業，且中小型股票基金波動度高，適合風險承受度較高的
投資人。
<摘錄工商D3版>