市場目前都已經預期，如果全球股市表現要在下半年回春，已開
發國家股市的表現，絕對是關鍵中的關鍵。不過，在Fed表明維持
美元利率與匯率之後，市場已經預期，在下半年的時候，已開發
市場要以美國股市的表較為令人期待。

根據理柏資訊統計，若以五大成熟市場在過去的績效來看，近3個
月要以日本的6.77％最佳，其次是歐洲的3.01％與北美的1.87％；
至於亞太區的紐澳與其他亞太區域基金，近三個月的平均報酬最
低，分別為1.72％與0.06％。

表面上來看，日本與歐洲的股市，應該要在今年表現比較突出，
但過去績效並不代表未來的表現；尤其在日本金融體系也遭受次
貸打擊，以及市場預期歐洲切今年的獲利會比美國少一半的時候
，下半年市場投資的焦點，已經逐漸轉向美國。

對國人而言，這是必須提前做好的準備。

元大泛歐成長基金經理人盧靜儀表示，歐洲央行在利率政策上的
僵化、歐元匯率上漲影響企業獲利，以及金融企業尚未完全提列
次貸虧損，都是市場看空歐洲股市的主因；儘管以股價來看，歐
洲是目前全球最便宜的股市，但國人此時別盲目跟進搶反彈，因
為現在市場的投資共識，就是新興市場優於美國、美國優於歐洲
。

新加坡大華銀投顧總經理莊三泰，目前美國股市雖然還在震盪格
局，但科技股股價已經開始回升；而且美國金融企業的呆帳提列
速度也較歐洲企業積極，雖然短線兩者股市同樣滯悶，但長線來
看，美股會比歐股早一步回春。

富蘭克林證券投顧認為，商品價格的回跌，對先前飽受通膨疑慮
壓抑的美股，至少短時間可以取得喘息的空間；而且過去5年以來
，美股下半年的走勢平均優於上半年，其中僅有2007年下半年，
因為次等級房貸風暴而告下挫；因此今年下半年走勢應可以不用
看淡。

KBC康和投顧首席分析師鄧盛銘指出，金融與地產股一向是歐美
股市的重心；美國在這一部份的處理較歐、日積極，所以美股一
旦反彈，力道將不可小覷。
<摘錄工商D2版>