統計至上周二為止，全部亞洲股市裡，台灣今年以來表現最好、
也是唯一仍維持正報酬的市場，但漲幅已縮小至0.86%。至於上海
股市，今年以來的表現為負34.69%，與跌幅負56.7%的越南，同為
今年亞洲股市裡表現最弱勢的兩個市場。
從外資資金流向分析，外資近期賣超東南亞股市，但對東北亞市
場則是轉為同步買超。今年截至5月底為止，外資淨流入台股約
8.7億美元，仍然位居外資買超亞股之冠，而台股也是今年以來亞
洲股市中唯一上漲的市場。
匯豐太平洋精典基金經理人林秀璘分析，亞股下跌，主要反映美
國股市下跌的利空，尤其是標準普爾（Standard & Poor's）宣布調
降摩根士丹利、美林、雷曼兄弟等投資銀行評等，也讓市場憂心
次貸危機有擴大的疑慮。
林秀璘指出，美國次貸問題雖然沒有完全結束，但對市場的衝擊
可望逐漸減小，然而整體的經濟動能是否回復，仍將視美國政府
的寬鬆貨幣政策效益是否發酵。
林秀璘分析，亞洲區域內日益顯著的通膨問題，恐怕是近期買盤
縮手的主因。按照彭博社統計各國官方數據，中國通貨膨脹率已
經上揚到8.5%，印尼也達到8.9%，菲律賓、泰國也分別達8.3%、
7.6%，而越南更高達25.2%。
凱基投信指出，越南在亞股中，今年以來表現最弱勢，高漲的通
膨壓力，使得政府陸續祭出各種調控措施，並且限制食糧出口。
雖然今年以來，越南國內投資人因信心不足而出場觀望，然而外
資仍持續呈現淨買超，顯示長期資金仍看好越南成長動能，仍持
續進場布局。
凱基投信認為，在投機資金撤出後，籌碼將逐漸回歸基本面，有
助越南股市長期健康發展。越南股市投資信心有待時間建立，通
膨能否獲得有效控制，將是短期觀察重點。
投信業者指出，過高的通貨膨脹率，勢必侵蝕亞洲各國的經濟成
長，所幸持續升值的亞洲貨幣，某種程度抑制了通膨的情況。以
目前情況看來，大宗商品題材、基礎建設受惠族群，與政治轉機
國家，將持續吸引全球投資人的目光，逢低分批布局，將是參與
亞股勝算較大的策略。
<摘錄經濟B2版>
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