大中華股市的投資題材，今年以來已出現明顯變化！隨著中國有
意緊縮進出口貿易，並拉抬內需消費，港、台股市在今年以來，
只要是表現好的個股，幾乎都與中國內需有關。基金業者認為，
強勁的內需是經濟最穩的支柱，在中國的影響下，大中華股市的
長多格局已經確立，基金投資也是如此。

瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬5月底指出，中國的出口在今年
可能出現改變，全年成長率可能只有個位數，但是反之，以消費
導向的內需市場正在崛起，這將造成大陸經濟產生新的變化。

摩根富林明JF龍揚基金經理人魏如宏表示，近期油價飆升引發通
膨加溫疑慮，5月下旬亞股再陷整理，目前大中華股市投資價值
處於合理水位，譬如MSCI中國指數的預估本益比，已從去年的
24.2倍，一度降至12.8倍低點，目前在15倍左右；而台股本益比亦
在13倍左右。

魏如宏認為，隨著北京奧運逼近，市場目光料將再次聚焦大中華
股市，展望未來兩岸三通題材、以及大中華內需成長商機，台港
兩地股市皆深具長線投資話題。

凱基大中華基金經理人溫瑞文指出，以長期供需消長來看，油價
大幅回落的機會不高，但是只要油價不再出現恐慌性的飆漲，造
成通膨壓力與危及全球經濟成長，香港中長期的潛在機會，仍值
得投資人密切留意。

保德信大中華基金經理人楊佳升表示，由於亞洲整體普遍有高通
膨的疑慮，中國自然也無法自外於這樣的局面；但預估中國物價
的高點應已確立，在進入第3季出貨旺季後，預計將推升相關類股
業績，使盤勢有望向上。

基金業者認為，台港股市本各具利基題材，第三季搭上中國奧運
順風車，及兩岸直航可望進一步開通，大中華股市肯定不寂寞；
因此建議投資人靜待進一步利多提振市場信心，以中長期角度介
入大中華股市。
<摘錄工商D2版>