唉美失業率飆 咦 美股反看升 5月創20年最大單月升幅 歷史經驗顯
示上漲機率大
美股重挫，引起亞股下跌，台股昨（9）日也大跌157點。投信業
者指出，過去九次美國失業率上揚逾0.5個百分點，其後12個月的
美股上揚機率是百分之百，平均漲幅更達28%，這表示美股有機
會觸底回升。
美股上周五因5月份失業率創下20年來最大單月升幅，加上美元走
弱，油價逼近140美元，導致投資人再度陷入通膨高漲、經濟衰退
的恐懼，道瓊工業指數重挫3%以上。
匯豐中華投信說，道瓊上周五下挫，不止創下15個月來最大單日
跌點紀錄，也導致道瓊指數上周下跌3.39%。受此衝擊，亞股昨天
全面開低，跌幅普遍在2%上下。
匯豐全球趨勢組合基金經理人陳韻如表示，從過去的經驗來看，
通常在景氣下滑的末期，失業率反而會明顯上揚。因此，與其解
讀大幅攀升的5月份失業率數字，是美國景氣開始要步入衰退的徵
兆，不如視為美國景氣下滑趨勢已告尾聲。她說，美股不僅不再
有大幅度的下檔風險，甚至有機會領先觸底，並逐步回升。
據統計，1960年以來，美國共出現九次失業率升幅超過0.5個百分
點的紀錄，特別的是，每次美國失業率激升超過0.5個百分點後的
12個月內，道瓊指數平均漲幅高達28%。也就是說，如果投資人
看到失業率大幅攀升，就急著賣股求現，恐怕會賣在相對低點。
陳韻如分析，美國經濟雖然顯得疲弱，但已有回穩跡象。近期美
國一些零售數據表現不錯，如威名百貨（Wal-Mart）和好市多（
Costco）5月銷售均優於預期。美國決策者似乎也傾向避免停滯性
通膨的發生，預期美國有可能升息，以拉抬美元，促使美元計價
的油價下滑，降低通膨效應。
德盛安聯投信表示，全球股市第二季皆有明顯的反彈，下半年總
體市場的不利因素增高，投資人如擬購買全球型與區域型基金，
可採取定期定額或分批布局方式長線持有，短線上大幅拉回時，
再以單筆申購方式搶進，建立低成本部位。
新興市場及產業型基金方面，則應選擇強勢且有市場題材的區域
與產業採「拉回布局，買黑不買紅」的方式，中長線持有或以定
期定額方式投資。
<摘對經濟B1版>
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