美國5月失業率創下逾20年最大單月升幅，全球股市也跟著美股重
挫。不過，法人認為，失業率是一種落後指標，每當失業率高攀
的時候，往後一年的美股上漲機率是100％，且漲幅平均近3成！
因此，現在反而是逢低撿便宜之際，更應布局強勢的新興市場基
金。

匯豐全球趨勢組合基金經理人陳韻如指出，失業率是一種落後指
標，從過去的經驗來看，通常在景氣下滑的末期，失業率會出現
較大的升幅。統計自1960年來，共出現9次失業率升幅超過0.5％
，而每次美國失業率激升超過0.5％之後的12個月內，道瓊指數的
平均漲幅是28％。因此，預期美股可能領先觸底回升。

先鋒投顧總經理周智釧認為，美股即使沒有利空出盡，但下檔風
險也有限。就上周五公布的失業率來說有點失真，而且柏南克希
望美元走強的態度明顯，可能帶動美股反彈表現。

周智釧認為，在逢低找買點之際，未來最看好的仍是新興市場，
投資人可開始逢低布局。因為其龐大的內需可以抵抗居高不下的
通膨率，且像巴西具有升息及升值的題材，未來仍有發展潛力。

摩根富林明資產管理也指出，失業率攀高通常意謂著已經處於景
氣循環的尾聲，儘管市場波動仍然持續增加，但此時找買點反而
比找賣點更加重要。由於市場波動加大，慢慢買、分批買較為適
當，留意油價變化，低點逐步增加投資部位才是比較穩健的做法
。

德盛安聯投信則認為，由於全球股市第二季皆有明顯的反彈幅度
，在下半年總體市場的不利因素增高，可以選擇強勢題材的新興
市場基金及產業型基金「買黑不買紅」。
<摘錄工商D3版>