搶能源商機 摩拳擦掌 相關類股尚未出現噴出行情，逢低可介入。
今年來漲幅逾6%，長期趨勢樂觀。

國際油價再度大漲，通膨升溫，與油價表現節節相關的能源類股
，究竟是不是好的布局時機，也成為投資人最想了解的議題。業
者認為，能源類股到目前還沒出現噴出行情，只要尚未出現噴出
走勢前，逢低仍可介入，能源類股長期趨勢仍樂觀。

根據Bloomberg統計，MSCI全球十大產業分類指數表現，從各分類
產業指數今年低點上漲以來，以能源、原物料類股漲勢最強勁，
分別有27%、24%的上漲幅度，而累計今年來也有6%至7%的漲幅
，仍是各產業類別中表現最強勁的。

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，最近一段時間石油價格幾
次要嘗試進攻每桶140美元關卡，但似乎都在美國政府干預下而被
壓回，加上美國政府對一些油商展開調查，都會壓抑油價的表現。

李祖任指出，原物料價格走勢跟原物料公司獲利的表現通常是呈
現正相關，但近期油價上漲，有些政府對石油公司課徵石油稅，
影響了石油公司的獲利，但這應該只是短期現象，目前看來油價
呈現緩步上漲的長期趨勢沒有改變，且底部是逐漸墊高，在這種
情況下通膨壓力仍將持續。

李祖任認為，就短線來說，因為通膨的影響會讓股市表現受到壓
抑，市場的操作也會轉趨保守，既然市場對於能源股都還存有戒
心，還沒到全面看好能源股的情況下，代表能源股還沒出現噴出
走勢之前，都還有表現的空間。

他說，預期這次的能源股應該也會跟2000年那波科技股熱潮一樣
，當時科技股漲到末升段，整個市場非買科技股不可時，行情才
整個結束，未來如果出現市場資金一味追逐能源股的盛況，應該
才是能源股行情走到盡頭的時間。

保德信投信表示，回顧全球股市今年以來的動向，在聯準會3月的
降息後，次貸風暴似有緩解之勢，但在能源與原物料等商品價格
上漲與新興市場的快速經濟成長下，通膨卻又讓全球市場面臨新
的壓力，而這也將是影響全球經濟動脈及產業發展的重要關鍵。

保德信投信預估，在高物價時期，未來將以能源與原物料、基礎
建設和民生消費相關產業，為通膨升溫時期的投資三大主軸。
<摘錄經濟B2版>