美元走強 別錯過升值列車 可選擇有新興市場獲利做支撐的個股
匯差價差雙收
市場對美國聯準會（Fed）在年底前升息以抑制通膨的預期愈來愈
濃，美元上周兌歐元的匯率大幅上揚2.6%，創下自2005年6月以來
最大單周漲幅的紀錄。
投信業者認為，今年以來金融市場動盪不安，股、債市也起伏不
定，幣別的配置對資產增減的影響性加大，美元幣值未來如開始
走強，則有必要適時增加美元的資產配置。
由於油價是以美元計價，油價居高不下，藉由拉抬美元以抑制日
益高漲的能源與原物料價格，成為美國重要課題。在美國聯準會
主席柏南克暗示不再降息後，財政部長鮑爾森也強調，不排除干
預匯市以維持強勢美元的地位，兩人的談話激勵了美元走高。
按照Bloomberg統計，除了美元兌歐元上周大漲2.6%，創下近三年
來最大周漲幅；美元兌日圓也於上周攀升3.2%，周線漲幅也創下
2004年12月以來的最大紀錄，累計三個月以來的漲幅更已達10.8%
。
如果美元轉強成為趨勢，目前的投資策略勢必也要轉向。匯豐全
球新富基金經理人蕭若梅表示，一旦美元走強，增持美元資產部
位，就成為搭上這波貨幣升值列車的重要關鍵，但是美國景氣還
沒到撥雲見日的時候，目前布局美股，仍應慎選有新興市場獲利
做支撐的個股，以免賺了匯差，賠掉價差。
從選股的角度來看，蕭若梅看好與新興市場內需消費相關的金融
、整合性能源、必需性消費，以及非必需性消費等產業。必需性
消費與非必需性消費產業類股目前本益比偏低，且獲利動能強勁
，是最值得加碼買進的標的。而獲利來源分散在全球各地，或與
基礎建設相關的歐美投資銀行，則是金融類股裡相對安全的選擇
。
在非必需性消費類股裡，蕭若梅認為，以新興市場為主要營收來
源的部分跨國科技公司股價，最值得樂觀期待。因為在次貸威脅
、通膨高漲壓力下，這些企業的獲利不僅仍維持高檔，股價表現
也相當出色，其中3C產品供應商，更是近期盤勢中的要角。
蕭若梅指出，經歷了這波股市修正，不論從企業獲利能力，現金
股利率或本益比來看，美股基本面出現值得投資的誘因。即使目
前投資信心面不足，市場仍然容易隨著消息而出現波動，但投資
人已考慮逐步增加持股。
不過，外匯市場一日數變，波動幅度不輸給股票市場，牽動幣別
升貶的因素更加複雜，德盛安聯投信建議投資人應忽略短期的波
動，而以長期投資觀點來進行幣別分配。此外，一般投資人可能
較難對外匯市場進行長期的預測，因此跟著專業機構進行配置，
也是不錯的選擇。
<摘錄經濟B2版>
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