雖然國內17檔全球新興市場股票型基金今年以來平均下跌12％，
但新興市場仍是各銀行通路看好的市場。檢視排名前三名的基金
，多半重押能源、原物料類股，法人認為，通膨雖是觀察重點，
但哪個市場最能有效率解決問題，才是更重要指標。

今年以來排名第一的摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，
新興35基金今年以來表現突出，主因是在全球股市低檔時入市，
且重押燃油及氣體、金屬和採礦等類股，比重都在1成以上，甚
至近2成。

第二名的摩根富林明新興歐洲．中東及非洲基金經理人白祐夫
（Oleg Biryulyov）則表示，這檔基金主要布局國家為俄羅斯和南
非，而這兩個市場今年以來受惠原物料價格高漲，且俄羅斯政府
降低能源公司稅負，因此大大激勵這兩個國家的股市表現。

以南非來說，今年以來漲幅超過10％，因為南非為全球最大的白
金與鈀金產國、第二大黃金產國，且煤炭資源僅次於中國和美國
，可說是這一波資源熱最大受惠者，也順勢帶動股價翻升。

排名第三的群益新興金鑽基金經理人李祖任則指出，近期重押地
區為巴西、俄羅斯、印尼，在產業布局上重押能源、原物料及農
產品。他表示，由於全球肥料類股公司家數少，且具有壟斷性、
籌碼多集中在公司手上，近期資金似乎持續有流向肥料類股跡象
，將使肥料類股行情續看好。

吳淑婷分析，現在的重點不是去看哪裡有通膨、誰最嚴重，而是
哪個市場最有效率解決問題，相信股市也能率先反彈。
<摘錄工商D3版>