若以績效來看，在通膨與美國經濟衰退的衝擊下，精品類股最近
的股價表現直直落，連帶也影響了相關基金的績效。基金業者指
出，在精品消費上，現在已經出現M化的走勢，未來則是有賴新
興市場的支撐；所以對這兩種基金，國人投資時不妨以長線看待
。

根據理柏資訊統計，儘管國內跟精品消費有關的基金，今年以來
的跌幅多在15％以上，但以過去通膨最嚴重的1個月來看，國內
精品基金的績效平均下滑了6.99％，其中表現相對優異者，就屬
寶來環球趨勢傘型運動休閒基金的負3.26％。

另外，即便是以境外精品基金的績效觀察，過去一個月下來，平
均跌幅也達負6.75％，慘狀與國內基金幾乎不分軒輊。

寶來環球趨勢傘型運動休閒基金經理人劉興唐表示，在新興市場
推升的情況下，精品與休閒類股的投資本就長期看好；但在通膨
的打擊下，中產階級也最容易縮減非生活必需品的支出，因此現
在這類基金最避險的投資方式，就是朝最賺錢的高級精品，或是
農產等必需品的股票布局；至於與中產階級消費相關的股票，現
在則是減碼。

不過，摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓指出，歐美
等成熟市場的消費趨勢，已朝M型的兩端，也就是低價消費品與
奢侈品靠攏，但新興市場則因中產階級迅速增加，儼然形成W型
消費趨勢，換言之，在不久之後，中間品牌也將成為消費主力。

所以，投資人在投資品牌、休閒基金時，在標的上最好挑選全球
性（Global）企業為主；若選擇基礎建設或綜合內需的基金，則宜
以新興市場在地（Local）企業為主，較能掌握當地消費趨勢。

華南永昌全球精品基金經理人馬治雲表示，精品類股的本益比，
已由20倍以上下修至14到15倍，但基於美國景氣即將觸底的關係
，建議對精品或消費相關基金的操作，不妨繼續持有或加碼，以
待景氣反轉訊號來臨時，相關類股股價的反彈行情。
<摘錄工商D2版>