印度股市今年震盪幅度驚人，受到通膨問題影響，經濟發展堪慮
，股市吸金能力遠不如去年。投信業者表示，印度政府近來採取
多項手段，解決油價與通膨問題，近期股市觸底反彈意味濃厚，
但有意投入印度基金的投資人，須有長期投資的心理準備。

印度為去年表現最佳的單一國家基金，年初印度股市指數達到2
萬1,000點後，一路下滑至3月跌掉三分之一，5月雖然一度挑戰1
萬8,000點，近期又再度跌破1萬5,000點。今年以來，不管何時進
場印度股市的投資人，都好像搭上雲霄飛車，心情起伏不定。

景順印度基金經理人Shekhar表示，通膨問題仍是印度經濟發展最
主要的問題。由於印度原本即有高度通膨問題有待解決，近期又
面臨油價多次突破新高，可謂是內外夾擊。

Shekhar指出，過去印度在能源價格上也有補貼政策，不過近來凍
漲政策難以抵擋國際能源價格高漲。該國政府開始陸續調高汽柴
油與天然氣的價格，預計這番調整，會使整體躉售物價成長率提
高0.5個百分點，加重通膨問題。

不過，印度政府對於通膨與高油價的衝擊，也採取因應措施，例
如道德勸說企業不要調高物價、禁止原物料出口、調整關稅結構
、調高存款準備率等，希望將通膨問題降至最低。

印度3月時躉售物價指數大幅飆漲，關鍵即在於食品價格不斷上揚
，形成沉重的負擔。據預測，今年印度降雨量應該能夠高於歷史
平均，對於食品供給面為一大利多，也可望減緩食物價格上漲的
壓力。

Shekhar表示，印度政府解決油價與通膨問題的動作頻頻，除了對
印度東部發現的天然氣油田生產加快腳步，降低未來對外的能源
依賴，另為因應全球原物料供需不均的問題，政府也提高在礦業
、農業上的投資。就基本面來看，印度長期發展的趨勢未變，不
過股市仍受市場多空消息影響，震盪難免。

建議投資人若要介入印度此類新興市場的單一國家基金，在今年
全球經濟較為震盪的情況下，避免猜測市場高低點而短進短出，
應抱持長期持有的心態，等待市場展現高度成長價值。
<摘錄經濟B2>