為了抑制油價漲勢，沙烏地阿拉伯釋放出每天增產數十萬桶原油
的消息，但油價卻反向朝140美元邁入，且近期能源相關基金的績
效卻大幅下降。基金業者認為，類股輪動大，相對報酬率也會有
較巨大的浮動，油價回落100美元左右，再考慮布局能源基金。
觀察近期油價常常出現單日超過5％的上下波動，ING投顧認為，
是因為投資人對油市未來走向難掌握，一旦出現多空消息便急著
短線進出，才會造成油市大幅波動。
另一消息是，市場揣測沙國可能於6月22日宣布增產50萬桶，甚至
有可能將每日出口量直接提升到1000萬桶並超過俄羅斯的日產量。
ING投顧預期，沙國增產行動的傳言將在本周對油價產生壓抑效
果，投機性的買盤也不會在此時做過大的賭注，油價應會回穩。
不過對照能源基金績效，儘管今年以來亦領先其他類型基金，但
一個月報酬率卻僅有6檔維持正報酬，就以景順能源基金為例，從
原先的兩位數下滑到只剩下個位數，差異甚大。
景順投信分析，油價與能源基金雖然仍呈現正相關，但不一定是
100％正相關，也就是說基金績效未必會跟著油價漲而有顯著的成
長，因為多數能源基金投資標的包含油田公司、設備、服務以及
探勘等，在油價上漲的階段中，這幾類股票不一定全數上漲；加
上許多國家採油價凍漲政策，在油價價格上升時，造成成本上升
，但售價卻凍結進而影響獲利。
景順投信進一步表示，雖然中國及部分新興國家已開始結束油價
凍漲政策，但油價尚未回到相對安全價位，因此亞洲股市周五以
小紅開出後，紛紛轉而下跌。除非油價能回到每桶100美元左右，
國際股市氣氛才可望轉為正面。
未來，油價如果回檔，建議油價回到100美元左右，以定期定額方
式布局能源基金。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠則補充，要投資資源產業，
可同時布局石化能源、替代能源、礦業、農產品以及公用事業五
大產業的綜合型全球資源基金，確實掌握到資源產業的多頭題材。
<摘錄工商D3>
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