次貸風暴以來跌深的全球金融股近來不斷有人喊進。不只保險公
司、券商推出金融股相關連動債投資型保單、金融股連動債，最
近也有外資看好作多。不過，法人認為，目前股市預計仍會震盪
，對於金融股應該要抱持著謹慎投資的心態，建議投資人以定時
定額的方式來參與投資，儘量避免用單筆的投資方式進場。

據摩根大通最新報告指出，每逢美國經濟衰退後金融都有優於大
盤的表現。自1983年以來，1980年代末及1990和2001年、2004年
的美國經濟衰退，金融股表現都超越標準普爾500指數。他們預期
，現在開始金融股表現也將超越大盤，因為金融股先前已經吸收
油價上漲的負面影響，所以接下來這個類股表現會相對超前。

近三個月表現突出的KBC全球資產管理基金總代理康和投顧認為
，其實投資人只注意到次貸引發的金融業虧損，卻未注意到金融
體系已趁此重新調整其資產結構，預料此次風暴應該接近尾聲。

康和投顧指出，若統計歐洲和美國金融類股的損失，大約是在25
00到3000億美元間。歐洲金融類股的評價早已經遠遠低於2002年
、股價淨值比約為1.35倍、本益比僅只有8倍，而股息殖利率也有
4％左右，歐洲金融股此時絕對是相當便宜。但投資人宜以分批布
局為上策，不宜作單筆核心配置。

KBC全球資產管理基金近期表現好的原因主要是鎖定「資產管理公
司」，而不投資有提供貸款服務、金融仲介等服務的公司。因為
資產管理公司較不受到次貸影響，此領域包括掛牌上市的資產管
理業（直接參與者）及全球壽險業者（間接參與者）。

德盛安聯投信則認為，在目前的總經環境與市場氛圍下，即使要
進場投資金融相關標的，比重也不宜過重。整體而言，第三季除
了面對通膨高漲的衝擊之外，還須面對半年報的公佈，不確定因
素增高的情況下宜以全球型或區域型股債平衡配置為配置主軸，
而選擇保護資產能力較高也就是風險報酬能力高的基金為本季的
投資重點。
<摘錄工商D2