就在通膨對亞洲國家經濟造成嚴重衝擊的同時，韓國央行在昨
（1）日上午宣布，將今年的GDP下修至4.6％，但CPI也同時調高
到4.8％。基金業者指出，現在韓國的CPI已經正式超越GDP成長
率，短線上國人對韓國的投資最好謹慎，即便是基金經理人，也
是維持觀望態度。

在南韓央行公布的半年度經濟展望報告中，預估今年下半年的經
濟成長率，將由上半年的5.4％下滑到3.9％，兩相加總平均，預計
全年經濟成長率將下降到4.6％。更重要的是，韓國央行還指出「
出口強勁和國內需求疲軟的趨勢，下半年可能持續增強，造成國
內經濟成長更加遲緩。」

在此情況下，部分基金業者自然將韓股列為減碼的對象，新光投
信就建議，儘管韓國已將出口重心轉移至中東及歐洲國家，但美
國景氣降溫，還是會影響到全球市場的需求；且目前受通膨所苦
，全球也可能會減弱內需消費的力道，所以國人最好在這時避免
布局單一國家基金。

元大投信也指出，雖然韓股目前的本益比僅為11倍，乍看之下相
對便宜，但韓國目前缺乏走強類股，且之前受惠於韓圜貶值而表
現強勢的電子及外銷股，現在也受到韓國政府干預韓圜、希望韓
圜升值以抗通膨因而受到壓抑。換言之，韓股短期缺題材及動能
，再加上政局相對動盪，所以目前最好保守因應。

至於剛募集韓國基金的ING投信則表示，就價值面來看，韓股目
前的本益比具吸引力，因此長線上依然看好韓國股市後勢；但鑒
於近期國際股市波動較為劇烈，所以初期對韓股也會較為審慎，
因此未來將以分批布局方式進場，以分散風險。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，儘管韓國的CPI已大
於GDP，顯示亞洲Q3的走勢仍要觀察，但韓國、大中華與馬來西
亞陷入「停滯性通膨」的機率不高。摩根富林明投信產品策略部
協理謝瑞妍建議，現階段仍以定期定額為宜。
<摘錄工商D3版>