各項跡象顯示，全球經濟景氣正在下滑，美國次貸問題造成的信
用危機，至少要還需要一段時間處理，值此漲少跌多的熊市，對
很多投資人來說，現在的問題，已從「我如何賺取利潤」，變成
「我要如何生存」。
最近一年股市下跌原因，常打破以往的投資邏輯，以油價漲跌與
股市起伏的關係為例來看，根據美林證券研究部門的統計，去年
11月21日，亞洲股市大幅下跌，當時因美元走貶，推升原油達到
每桶幾乎是100美元。
今年3月27日，原油價格上升到每桶107美元，亞洲股市又創下單
周新低。如以這兩次亞洲股市下跌分析，油價上漲，對於原油多
依賴進口的亞洲，似乎是一大利空；但這個投資邏輯，到了今年
9月3日卻被打破了，亞洲股市跌到兩年來的低點，卻是發生在原
油價格大幅挫低的時刻。
投資股市慘敗，即使改為手持現金，也一樣會財富縮水。在幾周
前，大部分的投資專家多認定亞洲貨幣會升值，但美元一夕走強
，亞洲貨幣均走貶，現在到底該不該投資，成為投資人一大頭痛
問題。
投資大師華倫．巴菲特在8月底接受媒體訪問時表示：「美股現在
遠比一年前更具吸引力。」這位享譽全球的大師在瀰漫著「熊熊
」烈火的市場中，發表多頭言論，正好呼應另一位投資大師約翰
．坦伯頓爵士的說法：「行情總在絕望中誕生」。
富蘭克林證券投顧建議，投資人面對渾沌不明的市場，最好運用
「SAFETY」投資策略，亦即Saving（定期定額）、Allocation（資
產配置）、Fixed Income（固定收益）、Equity（股票投資）、
Time（時間是關鍵）以及Yield（高息題材），將投資期間拉長，
度過漫長熊市。
富蘭克林證券投顧認為，以全球股票型基金及全球政府債券型基
金共組的核心資產組合，並透過定期定額、長期投資、以及新興
債市高殖利率題材等方法，在消息面紛擾的股市中，達到防範下
檔風險的效果，並藉由持續建立股票部位，靜待下一次股市曙光
的到來。
富蘭克林證券投顧分析，在跌跌不休的股市，千萬不能停止定期
扣款，在2000年大空頭時，如果投資MSCI世界指數，而在2001年
4月即停扣並贖回，將虧損15%以上，但若能堅持定期定額投資，
2000-2007年將獲得近60%的報酬率，若在空頭時加碼攤平，報酬
率更超過65%。
豐中華投信則認為，此時最好的投資方式，就是將投資行為低調
，以免遭熊吻。該公司投資顧問部協理朱挺豪表示，簡單說就是
以定期定額投資，取代單筆投資，畢竟在市場還未看到落底訊號
前，股價都不脫震盪，此時以定期定額方式投資，不僅可有效達
到分散平均成本的效果，待未來市場反彈時，也不致錯失股價上
漲契機。
除了投資時間最好分散，朱挺豪提醒，投資區域或標的，也最好
分散，尤其是屬於穩健型的投資人，宜透過投資標的分散的作法
，有助降低整體投資部位的波動。
<摘錄經濟>
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