國際金融市場動盪，國際黃金價格近期在避險資金湧入推升下暴
漲，一度攀升至880美元以上，專家認為，由於黃金價格短線漲
幅已大，短線上金價可能做箱型整理，現階段應以定期定額方式
介入，才能降低金價波動風險。

摩根富林明投信天然資源產品經理劉念華表示，回顧過去金價走
勢，可以發現真正推升黃金價格的因素來自於美元走貶及供需不
均，而過去五年在黃金飾品的需求上其實是零成長。

劉念華說，過去五年黃金飾品的需求是來自於新興市場增加消費
，但是成熟市場卻減少消費，兩相加減之後，在飾品方面的需求
是維持零成長。

原本虛弱不振的黃金市場，9月中以來又因為隨著美元匯率走貶，
市場資金又再度流入商品市場，造成金價逆勢走升，起因於投資
人皆將黃金當做避險投資工具。

今年4月以來，美元對歐元匯價逐步走升，金價出現獲利了結賣壓
，價格大幅回檔，但因全球對美經濟前景仍有疑慮，預計黃金價
格會陷入中期震盪，投資人如要投資黃金基金，仍需小心謹慎、
不可追高。

友邦投顧表示，短線上金價將面臨季線與年線壓力，金價欲突破
仍需更多的利多來推升。目前金價暴漲可能的原因為資金避險因
素，後市金價在避險因素推動下，不排除有持續上漲的可能。

根據專業黃金機構GFMS協會表示，由於美元匯率漲勢停歇，且大
量金援導致美國政府信用受到挑戰，將推升黃金需求，使金價有
機會在第四季上漲至900美元。

在市場供需方面，友邦投顧表示，供給維持正常產能，需求逐步
回溫。GFMS協會表示，今年上半年飾金需求年增率減少24%，主
因上半年金價高漲。儘管上半年黃金需求疲弱，但根據外電報導
，阿布達比的飾金銷售大幅成長300%，孟買黃金協會也表示印度
黃金8月進口增加45%。

友邦投顧指出，在供給方面，很多公司為避免供應中斷導致評等
下調，而盡力維持產能。澳洲黃金生產在第二季下降了13%。美
林估計，上半年最大的七家黃金公司生產量，比去年同期縮減
9.4%。市場擔憂金價大漲將影響消費者購買飾金的意願，而打壓
金價，若金價可以拋除投機與匯率的因素，對金價長線走勢是較
正面的。

<摘錄經濟>