9月台股波動劇烈，期交所統計9月期貨市場交易量總計為1,235.9
萬口，相較於股市成交量萎縮，但9月期市交易仍較8月大幅成長
12.7%。包括寶來曼氏期貨（6023）、群益期貨等大型期貨商9月
經紀業務亦見同步成長。

期貨多空操作的特性，讓期貨商相對於母體事業證券商，在下半
年股市震盪轉劇下，都繳出亮麗成績單。寶來期8月稅前盈餘
7,081萬元，創下今年單月新高；就每股獲利來看，前八月元大、
群益、寶來曼氏、日盛及永豐期貨的稅前盈餘都在3元以上，表現
相對出色。

雖然9月行情大波動下，投資人紛紛退場觀望，股市成交量大幅萎
縮，但期市仍保有超過一成的月成長率。期貨商也受惠於經紀業
務的穩定成長，預料9月獲利仍維持在一定水準。

期交所昨天公布統計，9月主力商品台指期171萬口，較8月148萬
口，成長15.6%，台指選擇權853萬口，也比8月743萬口成長近
15%。總計所有期貨與選擇權9月交易量較8月大幅成長12.7%。

據了解，上櫃期貨商寶來期9月因市場風險趨大，縮小自營部位保
守因應，自營業務雖未如8月大斬獲，但在經紀業務維持穩定下，
9月的單月獲利仍可維持在相對高檔。

另興櫃期貨商群益期貨9月的期貨及選擇權接單口數也較8月增加
20萬口，自營操作雖亦相對保守，但預料9月的單月獲利也會維持
在一定水準。

在金管會限縮股市借券融券的措施下，市場預料外資的策略交易
為規避風險，將轉進期市避險。台指期近兩天未平倉量即持續增
加，並已增加到近6萬口水準。

期貨商表示，外資在股市借券放空，不乏是為因應所發行的店頭
衍生性商品如權證，藉此軋平部位風險，在限縮借券後，外資應
會轉向期權市場，尋找合適的商品儘量規避部位風險，惟仍難以
與借券相比；但預料在個股選擇權更改為現金結算，提供法人更
方便結算方式後，將是法人另一個可供現股避險的管道。

<摘錄經濟>