為拯救全球低迷不振的經濟以及緊縮的信用體系，全球央行新一
波降息措施即將啟動。市場預期，美國聯準會將降息2碼，由目前
的1.5%降至1%，促使資本市場回到正軌。投信投顧業者指出，在
降息營造的寬鬆資金環境下，全球政府債市的多頭行情可期。
根據Lipper統計，至24日止，國內核備的30檔全球債基金，近三個
月平均績效是正報酬0.31%，前三名分別是德盛德利國際債券、景
順債券及富蘭克林坦伯頓全球債券基金，績效分別是8.67%、7%
、6.27%。
這三檔基金以多元布局、均衡投資評等最高的政府債券及貨幣，
分散債券及匯兌風險，加上近期政府公債迭迭上漲，使績效相對
突出。
德盛安聯投信表示，在金融危機未解除前，最需援助的新興市場
債券價格將持續走緩。尤其，新興市場貨幣匯率風險極大，市場
資金偏好安全性高的已開發國家公債，如歐、美、英、日等公債
，以尋求波動市場下的資產保護。此外，各國政府新一波降息措
施，即將在本月底、下月初陸續啟動，此時投資全球債券基金，
可積極參與多數已開發國家降息後的資本利得。
德盛安聯投信指出，近期負面經濟數據與消息仍充斥市場，對全
球景氣走緩的預期，一再推升長期公債吸引力。投資時，順應債
市多頭，並就已開發國家公債為投資主軸，可望增加手中資產的
安全性及相對穩當的獲利機會。
豐中華投信說，各國央行降息會陸續反映在債券殖利率，對公債
市場有利。雖然短期內美債供給增加，公債市場恐遭受獲利回吐
賣壓，但中長期寬鬆貨幣政策將維持一段期間，各國公債仍相對
穩健。
豐中華投信表示，以美林全球公債指數長期趨勢看來，無論景氣
好壞與否，債市長期投資都會產生固定收益報酬，自1997年1月
至2008年9月，該指數累積報酬率為77.8%，年化報酬率為4.9%。
在經濟前景不明時，公債所具備的安全特性，使公債成為避險天
堂，在經濟疲弱時公債表現相對優異。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可•哈森泰博（
Dr.Michael Hasenstab）認為，由於市場恐慌性氣氛高漲，此時宜
區分新興國家間的差異性，他認為，有些新興國家主權債券，已
經變得相對便宜。他計劃開始建立新部位或是再加碼持有，例如
巴西公債殖利率已超過16%，未來新興市場債券，應仍存在許多
豐富的投資機會。
<摘錄經濟>
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