全球股市寒意陣陣，投資人荷包嚴重縮水，但經過這一波慘烈的
金融風暴過後，誰有機會成為市場的明日之星？根據投信投顧業
者的看法，亞洲或新興亞洲受傷相對輕微，可望在全球股市止穩
後反彈；單一國家中，中國因龐大內需及持續經濟成長 ，最被看
好。

本報最新訪查14家投信投顧業者，保德信、摩根富林明、群益、
日盛等投信及ING投顧及富蘭克林投顧六家業者認為，亞洲或新
興亞洲市場在金融風暴過後，最具反彈契機。

群益、貝萊德及霸菱投顧三家業者評估，新興市場作為全球經濟
火車頭、擁有豐富原物料等優勢並未改變，仍可作為中長期投資
標的。

友邦、保誠兩家投信及霸菱投顧三家業指出，短期觀察全球股市
止穩的指標，應是美國金融股或美股，今年以來，美股S&P500指
數跌幅已超過三成，美股如果無法止穩，全球沒有任何一個市場
可以獨自上漲。美股現已大致反映經濟衰退的預期，除非美國經
濟衰退超過一年，否則未來再下探空間應有限。

天達投顧、保誠投信亦認為，未來一至二年後，即使金融風暴遠
離，市場可能仍然動盪不安，投資人在投資配置上，仍應謹守全
球股債配置、保守穩健策略，中長線投資可考慮轉至高經濟成長
區域或產業。

此外，如果想要挑選產業型基金，在金融風暴過後，德盛安聯、
富蘭克林證券投顧及天達投顧建議，可從綠能、生技、全球通訊
、媒體、科技（TMT）及黃金產業著手。

由於這一波金融風暴，主要是從成熟國家蔓延到新興市場，造成
全球性金融體系資金緊縮，摩根富林明投信表示，面對全球金融
體系資金緊縮，亞洲企業防禦力相對強勁，整體資產負債較健康
，負債比（企業負債／股東權益）平均水準僅32.8%，且只有少數
銀行、地產企業有較大籌資壓力。

亞洲各國中，中國市場或大中華市場是較被看好的地區。統一投
信投資處執行副總董永寬分析，歐美等成熟工業國家明年景氣已
確定趨緩，部分新興國家也衍生國家債信危機，需要較長時間調
整，預期在金融風暴過後，相對受影響較輕的中國，將因為龐大
內需市場的帶動，成為全球經濟發展的重要支柱，而鄰近的亞洲
國家，將以台灣受惠最大。

景順投信表示，台股受此波全球金融風暴影響，短期衝擊依然大
，但股價已來到相對便宜的價位，部分個股甚至來到歷史低檔，
台股有機會在市場信心面逐步回穩後，有所表現。

富蘭克林證券投顧認為，在全球信用緊縮及景氣明顯減緩，國際
資金爭相撤離，導致好股票、壞股票均遭逢非理性賣壓，反而提
供長線投資者逢低進場撿便宜的機會，投資前，宜注意其基本面
及體質是否健全。

富蘭克林證券投顧指出，例如拉丁美洲的巴西，經濟體質良好，
有充裕的外匯存底，可支應短期債務，或阻止貨幣大幅貶值，是
可考慮的標的；如果是外債比重高且經常帳赤字較重者的國家，
如東歐國家或冰島、南非等，則建議應完全避開。

<摘錄經濟>