MSCI亞太不含日本指數本益比已跌到1997年金融風暴時水準，投
信業者表示，全球政府救市措施趨於明朗，亞太國家進入降息循
環，有助維持亞太地區經濟成長。投顧業者指出，在降息風與風
險趨避下，固定收益商品與具防禦性的高股息基金，可望成為資
金避險港。

金融風暴餘震未消，股市後市震盪難免。其中最為穩當的政府公
債成為穩健的投資工具之一，投資人可以選擇買賣公債，或是固
定收益型基金。

目前市面上固定收益基金有寶來富利基金與保德信瑞騰基金兩檔
。寶來富利基金有近九成部位配置在公債，保德信瑞騰基金則側
重公司債。

高股息基金則是對抗景氣循環的防禦性股票基金。高股息股票例
如電信股，在近期股市重挫過程中，特別受到法人關注。友邦投
信亞太高股息基金經理人江常維指出，高股息股票通常具備高現
金股息，在低成長的經濟環境下可望獲得穩健報酬、股價走勢也
相對穩建。

現金為王時代下，現金流量高又穩定，也代表這家公司遵循嚴格
的財務操作紀律，在風暴下顯得較具優勢。

寶來投信固定收益處副總經理李亞玫表示，全球經濟環境不佳、
信用風險意識升高下，公債市場確實是不錯的中長期投資標的，
若投資人考慮海外債券型基金透明度不高，或者擔心會受到歐美
大型金融機構負面事件影響，可以轉向投資國內的固定收益型基
金，因為公債部位相對較高，也提高規避風險機會。

江常維認為，中國明年經濟成長率可望達8%，亞洲股市第四季有
望在大陸帶動下，表現比歐美股市好。

至於第四季的債市，寶來富利基金經理人楊佩汝則偏多看待，認
為10月公債殖利率將呈現區間震盪格局，且基本面不佳前提下，
有助中長線公債走多。

<摘錄經濟>