近期全球金融市場受中東衝突，全球股市3月4日震盪加大，使得債 券資產的「收益與防禦」價值再度受到市場關注。

　　法人指出，隨著通膨壓力自高點回落，加上目前債券殖利率仍然處 歷史相對高檔，使債券同時具備息收優勢與潛在資本利得空間，成為 火馬年資產配置的重要核心。

　　台新投信表示，從總體環境來看，通膨雖仍具黏著性，但已較高峰 明顯回落，市場焦點逐步由抑制通膨轉向穩定經濟成長，整體環境對 債券市場發展相對有利，尤其是非投資等級債，目前殖利率仍維持在 歷史較高水準，即使債券價格出現波動，較佳的殖利率仍能提供投資 組合的下檔緩衝。若以票息率比較，美國非投資等級債約6.53％，高 於美國投資等級債4.84％、美國公債3.94％以及歐洲公債2.92％，顯 示高收益債在目前利率環境下仍具收益優勢。

　　聯準會可能採取預防型降息路徑下，美國經濟仍維持溫和成長，企 業營收與EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已連續8至9季成長，企業 債務償還能力維持在歷史較高水準。市場預期2026年企業違約率可望 降至約1.75％，低於長期平均3.2％，整體信用風險仍在可控範圍。

　　貝萊德投信認為，看好投資等級企業債，因其信用品質較高，在震 盪環境下常被視為資產配置中的核心部位。目前投資等級企業債殖利 率仍接近5％，投資人無須承擔過高信用風險，即有機會取得相對具 吸引力的收益；若未來降息循環啟動，也有機會帶來債券價格上升所 帶動的資本利得空間。

　　玉山投信強調，在高利率環境下，高票息債券能提供穩定現金流， 因此逐漸受到收益型投資人的青睬，2026年全球經濟在政策與供應鏈 調整下，整體仍有望維持溫和成長，AI投資帶動的生產力提升與企業 獲利改善，也為成熟市場企業的財務體質提供支撐。成熟市場企業債 因資訊透明度與流動性較佳，其中美國企業債市場規模龐大、發債量 居全球之冠，因此成為許多債券投資策略的重要配置來源。
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