在供給嚴重過剩加上買氣持續低迷不振的雙重影響下，雖有部份
記憶體業者在今年縮減資本支出，但仍有部份DRAM廠，仍依照
原訂計畫持續擴廠與增加產出，因此集邦科技認為，產業內若未
有減產共識，則今年DRAM廠競爭模式將從淘汰賽轉為延長賽，
此舉恐讓記憶體廠過苦日子的時間也就跟著延長了。

集邦科技指出，二○○六年DRAM市場需求強勁，DRAM價格上
揚，讓DRAM各大廠商大量投入資金擴產，不到一年的光景，
二○○七年DRAM價格的下滑速度卻超乎預期，營業利益快速惡
化的情形下，部份製程轉換落後，成本結構相對弱勢的廠商，甚
至出現了虧損的情形。

擴產所支出的資金加上虧損帶來的壓力，現金持續下降，部份廠
商也因為資金壓力，將短期投資轉換為現金，或是利用八吋廠賣
出再租回的方式，增加現金籌碼。整體而言，在二○○七年第四
季連成本結構良好的DRAM廠商也出現虧損，現金燃燒速度過快
，也讓原本欲趁此時機搶攻市占率的廠商，都感受到資金壓力，
轉而在二○○八年降低資本支出，想辦法拉高DRAM的獲利，降
低虧損。

即使如此，集邦認為，各大DRAM廠仍抵擋不住的毛利被嚴重的
侵蝕，甚至顆粒價格逼近了變動成本，加上宣佈減產即是退出市
場的基本思維下，至今未見任何一家宣佈減產。更有部份DRAM
廠認為最壞的時代即是最好的機會，仍然依照原訂計畫持續擴廠
與增加產出，試圖以自身的經濟規模強佔市場佔有率並逼退體質
不好的競爭對手，然而縱使是體質不好的對手，為了生存也絕不
輕言放棄。

這些體質不好卻仍不放棄的DRAM廠手上現金雖不如一線大廠，
但仍可以透過延緩擴廠、歲修、人事管控甚至破產保護來延長其
企業壽命。集邦認為，如果這樣持續下去也將意味二○○八年
DRAM廠間的戰爭將從淘汰賽轉型為延長賽，屆時一線DRAM廠不
光無法逼退較為弱勢的對手，自身也將承受營運上極大的壓力，
市況也會繼續低迷不振。
<摘錄工商A16版>