DRAM下旬合約價 彈升逾3%大摩：下季啟動補貨潮 力成華亞科看
好

DRAM合約、現貨價雙漲，4月下旬1GB模組合約價彈升逾3%，
512MB模組則大漲1成以上；至於現貨價，昨天ETT（有效測試顆
粒）大漲超過5%；摩根士丹利證券分析師王安亞最新報告則指出
，預料目前代工廠手上存貨會在第2季用罄，第3季起開始補充存
貨，DRAM價格有機會在第3季起死回生。

起死回生
王安亞報告指出，DRAM價格已觸底，預料目前代工廠手上存貨
會在本季用罄，第3季起開始補充存貨，加上製程轉移，導致供貨
量減少，以及傳統旺季需求來臨，DRAM價格有機會在第3季起死
回生，看好力成（6239）和華亞科（3474）。

5月合約價持平微漲
王安亞表示，台灣DRAM類股過去5~8月股價，平均上漲了11%，
今年應當也不例外，他調升長期獲利成長預估值，並認為今年業
者勢必撙節資本支出，整體供需不致於嚴重失調，點名看好力成
和華亞科，力成為投資首選，華亞科則因南科（2408）、奇夢達
與美光等合併案，化解產業尷尬期，隨著技術突破與改善，股價
具備逢低買進價值。

根據DRAMeXchange報價，512MB DDR2 667MHz模組報價在
10~11美元，均價10.5美元，漲幅高達11.11%，1GB DDR2 667MHz
模組在17~19美元，均價18美元，漲幅達3.03%，換算顆粒合約均
價彈升至1.88美元，漲幅約3.43%。

DRAMeXchange表示，4月下旬合約價順利回升，主要是因為韓國
DRAM供應商66奈米製程轉換不順，及國內某DRAM製造廠轉換70
奈米製程導致產出下滑所致，即便本季DRAM市場需求依然疲弱
，不過在部分DRAM製造廠70奈米製程良率無法有效提升下，5月
DRAM合約價仍可望持平或微幅上漲。

4月初開始，由爾必達帶頭強力喊話，要調漲DRAM合約價，上半
月由於市場對漲價仍不認同，因此漲價是雷聲大雨點小，漲幅還
不到5%，到了下半月，市場逐漸接受漲價的趨勢，合約價終於有
較大幅度漲價動作，可望降低營運壓力。

而在現貨價部分，據了解，由於最大ETT供應商控制出貨數量，
強力拉抬價格，昨天傍晚512Mb報價大漲6.69%，均價達0.96美元
，1Gb報價上漲5.32%，均價回到1.9美元。

在3月底結完季報後，現貨市場有較大動力，由於現貨市場供應商
預期在6月DRAM價格，就會有較大幅漲價動作，因此嚴格控制出
貨量，紛紛提高庫存量，或放在通路商手上，價格過低就不出貨
，使市場供給減少。
<摘錄蘋果>